熱血流成河

橡膠價漲 輪胎廠毛利壓力大

【中央社╱台北21日電】

2010.11.21 06:00 pm

天然膠在下游需求暢旺，產量卻因氣候因素反向減少下，每公噸現貨價已達4300美元高價，由於後市預料將持續走高，輪胎業因漲價不及，第4季毛利恐將持續下降。

台灣主要輪胎廠包括正新橡膠、建大工業、南港輪胎第3季單季合併毛利率都跌破20%大關；建大前 3季合併毛利率更率先破20%，正新、南港則苦守在20%以上，這也讓天然膠走勢攸關輪胎業第 4季營運。

輪胎業者表示，今年以來，天然膠價格受到東南亞產地氣候因素影響，大漲超過 25%，每公噸達到4300美元天價，合成膠也因替代效應及反映油價成本，今年以來漲幅超過14%，其中，近來價格更是狂飆，自8月以來天然膠漲幅已近4成，合成膠漲幅也超過3成。

業者表示，全球每年天然膠需求約1250萬噸，之前每年固定供給量約1100萬噸，不過由於今年東南亞國家陸續「砍舊樹、種新樹」，加上泰國南部日前洪水氾濫，影響天然膠收割，供給降至950萬噸，引發下游搶貨，價格也因而水漲船高。

中國「十二五計畫」明年正式啟動，將推升明年中國新車銷量達1850萬輛，汽車保有總量則會超過1.07億輛，帶動對輪胎的需求。法人預估，明年中國新車輪胎需求約7400萬條，修補 (AM)輪胎需求2.1億條，需求不減，供給短期難有效增加，天然膠價格不但居高不下，後市還有高點可期。

業者預期，天然膠短期內供不應求的狀況將持續，目前輪胎廠紛紛提高庫存水位，自原本的1.5個月提高至 3個月，雖然輪胎今年以來漲價未受到下游通路的抵抗，但緩漲不敵成本上揚的壓力，尤其台灣輪胎廠在轎車胎市場上並非全球領導品牌，價格制定能力較差，需待普利斯通 (Bridgestone)、固特異 (Goodyear)等國際大廠率先漲價，才有機會陸續跟進。

由於第4季仍使用高價原物料，輪胎廠第4季毛利率恐將持續前3季逐季走跌的趨勢，獲利也隨之縮水，今年20%的毛利率恐將不保。

不過，此次的天然膠價格飆升，亞洲區輪胎市場將出現許多小廠倒閉的情況。短期來看，對輪胎業是一項負面的消息，不過長期而言，輪胎市場將進入大者恆大的局面，台灣輪胎廠已具相當規模，可望成為最終受惠者。

【2010/11/21 中央社】