2012-10-08
台股一灘死水 43公司暫緩掛牌
記者陳永吉／專題報導
今年台股因各種稅務問題，成了一灘死水，現在各種後遺症陸續顯現！證券周邊單位人員透露，一家原本談得快成功的純外國企業，業務是台灣沒有的原物料業，本來有機會來台灣掛牌上市，結果因為證所稅的關係，現在決定暫時停止一切來台掛牌計畫。
周邊單位人員擔心，今年底前能掛牌的公司都會搶著掛牌，否則明年開始課徵證所稅，IPO（新股掛牌）對大股東課稅頗重，因此明年新掛牌家數可能寥寥可數。
公開資訊觀測站的資料顯示，今年以來，暫停或終止券商輔導的公司達43家，其中計畫上市的有25家、上櫃的有18家，原因不外乎是「營運或業務考量」、「更換證券商」或「其他」這3大類，而這43家暫停或終止券商輔導的時間，有30家是出現在今年台股發生證所稅議題的4月以後，比重高達7成。
而在這43家公司中，因「營運或業務考量」暫停或終止券商輔導的公司共有19家，「更換證券商」則有21家，「其他」則有3家。其中較受矚目的是「營運或業務考量」，周邊單位人員透露，這裡面大部分都是考量稅務的問題，且趕不及在今年底前掛牌，乾脆先暫緩輔導，可以省下一筆經費。
值得注意的是，因「營運或業務考量」暫停或終止券商輔導的這19家公司，竟有16家是外國企業，比重超過8成，顯然證所稅的衝擊，大幅降低這些外國企業來台募資的誘因；今年台灣在世界經濟論壇（WEF）「全球競爭力評比」中，募資的容易度從第2名降到第4名，可能讓這些外國企業發現，來台灣淘金，沒有以前容易了。
就現況來說，目前共有21家外企來台第一上市，台資企業佔了81%最多，而這21家公司在台灣募得資金達340億元，卻僅有51億元留在台灣投資，只佔15%，而現在還有33家在輔導計畫上市，台商也佔了7成以上。不過，現在主管機關解決IPO家數不足之道，竟然是打算大幅開放陸資持股30%以上、而台籍股東具控制力的台商回台上市，也在研擬開放註冊在中國的台商直接回台上市；不過對照之前已上市的台商企業，募得的資金也不投資台灣，如果開放更多台商來掛牌，恐怕只會讓台灣資金源源不絕錢進中國而已，看不出對台灣有多大幫助
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記者陳永吉／專題報導
上週財委會立委視察證交所，除了憂心台股量能嚴重萎縮外，也再度砲轟幾乎已呈一灘死水的TDR（台灣存託憑證），甚至有立委不客氣地講，引進TDR只是製造問題，投資人根本全部套牢，沒有增加就業，也沒有增加稅收。
回過頭來看，自從馬政府在2008年積極開放台商回台上市，2009年一共有31家TDR來台第二上市，這些公司從台灣募集的資金達690億元，但是留在台灣投資的金額僅有98億元，只佔14%。
而且這些公司中，僅有56%比重與台灣產業連結，甚至以上市前後分析，在台掛牌，僅增3家公司在台灣設營運據點、1家增設研發中心、1家增加在台尋求產銷關係，對於台灣產業及就業，幫助微乎其微。
而且若從營運績效來看，去年TDR公司營收較前一年成長的有23家，但獲利同步成長的僅有13家，也就是說，獲利呈現衰退的TDR公司，比重將近6成，而且有發放股利的公司只有18家，比重只有56%，然而這些公司現金殖利率僅2.9%，遠比本國企業為差。
根據證交所統計，到9月底止，32檔TDR有兌回者共23家，兌回比率最高的前10名，其兌回總額佔其發行量高達3-9成，也就是說，假設當初來台灣發行1萬個單位TDR，最高已經有9000個單位兌回原上市地，台灣只剩1000個單位可以交易。
這樣衍生的問題就是TDR交易量急縮，因為成交量越小，資金部位大的投資人越不敢進場，產生惡性循環，才會有證交所董事長薛琦建議TDR漲跌幅要跟原股一致，雖然這個建議沒有什麼建設性，但也道盡了TDR已是窮途末路。
薛琦到現在才說TDR是一個難做的商品，但當初好大喜功、卯力推TDR的就是他管的證交所以及承銷商，然而在TDR持續出現資訊不對稱及監理的問題，沒有準備好就上路的後果，證交所當然要自己承擔。
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上市櫃 年底掀掛牌潮
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第4季是股市新上市櫃公司掛牌傳統旺季，加上證所稅明年正式開徵，不少企業紛紛趕在今年底前掛牌上市櫃，引爆一波掛牌潮，估計至少有17家公司將在第4季掛牌上市櫃。 櫃買中心順應市場需求，決定11月加碼召開董事會，加快審查腳步。 證交所預計今年新股上市家數將達23家，單單第4季估計就有13家，超過前3 季合計10家新股上市；台灣大車隊等9家公司也都已通過櫃買中心核准上櫃，等著在第4季掛牌上櫃。 第4季準上市公司中，較受注目的是F-鼎固，為日月光集團在大陸投資的地產開發商，資本額168億元，將是第一上市案中資本額最大的新股；申報外國發行人首次辦理股票公開發行完成後，預計可在第4季來台第一上市。準上櫃焦點股則是台灣大車隊，是台灣首見的計程車業上櫃案，預計於11月7日掛牌上櫃。 櫃買中心董事長李述德指出，為了加快企業上櫃的腳步，櫃買中心決定在11月加開臨時董事會，讓申請上櫃的公司能趕在年底前掛牌完成。不過，即便通過審核，企業是否在年底前完成掛牌，還要視企業本身意願。 根據櫃買中心目標，今年度申請上櫃家數目標為50家。截至8月底為止，新增掛牌上櫃公司20家，企業今年第4季積極上櫃，可望達成年度目標。 法人指出，今年第4季形成新股上市櫃熱潮，另一重要原因即是上半年台股處於歐債及證所稅風暴圈，拖延新股上市時程。第3季證所稅定案後，台股展開反攻，加上證所稅明年將對IPO新掛牌案核實課稅，使得新股集中在第4季上市櫃的現象特別明顯。 至於上市櫃公司是否有「蜜月行情」，法人指出，還是要看當時大盤所處的環境，以及新股體質及所屬產業類別景氣。例如今年生技類股，新股蜜月行情表現普遍相對優異。
【2012/10/05 經濟日報】 |
全文網址: 上市櫃 年底掀掛牌潮 | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/news/STOCK/STO2/7410019.shtml#ixzz28frAFQRF
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