台達電董事長海英俊（左）與新日光董事長林坤禧攜手，催生台灣最大太陽能電池公司。 記者詹惠珠／攝影

這是台灣太陽能業史上首宗百分之百合併案。法人估計，新日光第一階段收購旺能，市值約4.4億元，全數收購總市值不到30億元，相較先前台積電入股茂迪、英業達集團參與益通私募，動輒花費逾50億元，但僅能握有入股公司部分股權，新日光這次合併旺能「相當划算」。

台達電董事長海英俊和新日光董事長林坤禧，昨天聯袂宣布這項合作案。海英俊表示，台達電在國內從事新能源的開發，是起頭者，現今全球太陽能產業供需失衡，台達電希望能為產業整併，帶來領頭效果。

海英俊強調，不同於台積電出脫茂迪持股，淡出太陽能事業，台達電仍看好太陽能產業長期的前景。新日光與旺能合併後，台達電會是新公司最大的股東，持股17%，並在7席董事中取得2席董事。

雙方協議，收購案將分兩階段進行，第一階段自今（20）日起至12月14日，以每0.703股新日光股票搭配現金0.5元，交換旺能1股，交易對價基準以旺能11月16日收盤價10.85元溢價約5%計算，預計收購旺能13%至15%的股權，並在明年6月底以前完成合併案。

台達電目前持有旺能約54%的股權，第一階段換股後，台達電將持有新日光5%股權，持有旺能股權則降至41%以下。

法人估算，新日光第一階段公開收購旺能，若要達到上限15%，約要買進4萬498張旺能股票，估計市值約4.4億元；若要完成百分之百合併，總市值不到30億元。

新日光昨天收盤價14.75元，下跌0.75元；旺能收盤價10.5元，下跌0.35元。

林坤禧強調，新日光與台達電結盟，可結合新日光和旺能太陽能電池、模組與台達電的系統業務，建構一個具有高度競爭力的供應鏈。合併後，新日光太陽能電池總產能將近20億瓦（2GW），在全球結晶矽太陽能電池領域中，居全球第二位。

台達電承諾，未來新日光與旺能合併後的18個月內，新公司若有增資等需求，台達電將提供以15億元為最高上限，積極參與合併後新公司的籌資，強化其財務結構。

【記者簡威瑟／台北報導】新日光近期將公開收購旺能光電13%至15%股權，為建構產業垂直整合做好準備。市場分析師指出，此舉對新日光股價將有小幅度刺激，但對整體產業影響不大。

日盛投顧總經理李秀利分析，太陽能產業要擺脫頹勢，須滿足產業復甦、報價止跌，或是需求回溫等條件，但目前1個條件都沒滿足，何況在產業趨勢不明的狀況下，中國的太陽能產業也持續在整併。

因此，以現階段產業整併動作來看，未來太陽能業者共同「攜手度寒冬」的可能性比較大。

圖／經濟日報提供

環保節能龍頭廠台達電選擇在太陽能產業最艱困的時期，與新日光結盟，打造全台灣最大太陽能電池公司，不僅為台灣太陽能業開啟整合的大門，強化產業骨幹，也為台達電集團卸下肩上的包袱，台達電不僅贏了面子，更賺了裡子。

台達電去年稅後純益109.91億元，每股稅後純益4.58元，下探近六年新低，主要受到認列旺能轉投資虧損25.4億元拖累。由於太陽能市況低潮，旺能業績不理想，外資去年一度認為旺能將嚴重拖累台達電獲利，因而大舉拋售台達電持股，使得台達電股價曾跌到波段低點。

太陽能市場近年受到歐債問題、歐洲各國調降太陽能補助，和中國大陸補貼造成全球產能過剩、銷售價格持續滑落等不利因素衝擊，業者多半咬牙苦撐，更有業者陸續退場。市況不佳，也讓業界整併聲浪四起，台灣環保節能的巨人—台達電在國內開了第一槍。

法人認為，台達電與新日光攜手，透過整併擴大業務規模，更有能力在不景氣中存活下來，對台達電與新日光而言，都是好事。不僅新日光未來將成為台灣最大、全球第二大太陽能電池廠，台達電在新公司的總持股降至約17%，不再使用權益法來評估轉投資盈虧，財報更能貼近本業實際狀況。