《半導體》華東Q3獲利登1年高點，全年目標維持獲利
2019/11/18 09:40 時報資訊
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【時報記者林資傑台北報導】記憶體封測廠華東 （8110） 受惠本業虧損收斂、業外收益挹注，2019年第三季獲利攀1年高點，帶動前三季由虧轉盈、每股小賺0.01元。展望本季，在步入傳統旺季、客戶恢復備料下，華東預期營運可望持續好轉，目標全年維持獲利，但須關注匯率波動造成的影響。
華東股價今日開高穩揚，最高上漲1.86％至9.84元，早盤維持逾1.5％漲幅，位居封測族群漲勢前段班。三大法人上周轉站多方，合計買超華東725張，其中以外資買超704張最多。
華東2019年第三季合併營收16.59億元，季增4.54％、年減24.46％。毛利率負1.31％、營益率負6.58％，本業虧損收斂至今年低點。配合業外收益躍增，稅後淨利2.08億元，年增達11.87倍，每股盈餘0.41元，較第二季大幅轉盈、雙創1年來高點。
累計華東前三季合併營收48.75億元，年減25.52％，毛利率負3.06％、營益率負8.97％，本業營運虧損、齊創同期新低。不過，在業外收益達4.17億元挹注下，稅後淨利625.4萬元，年減97.85％，每股盈餘0.01元，較上半年由虧轉盈、仍為近7年同期低點。
華東財務長潘靜儀線上法說時表示，受半導體市況轉弱影響，前三季營收下滑、未達經濟規模，導致本業處於虧損。不過，受惠股利收入挹注、以及過去爾必達債權回收狀況優於預期，帶動整體營運仍小幅獲利，公司現金流量與財務結構亦較以往穩定。
展望後市，潘靜儀表示，研調機構預期2020年半導體產業將恢復成長，其中記憶體市場估將較今年低迷狀況稍有好轉，DRAM跟NAND Flash都會成長，華東對此樂觀其成，希望現在市場已是谷底，除了中國大陸外，其他地區也會逐步成長。
不過，中美貿易戰發展迄今時好時壞，市場不確定仍在，加上智慧型手機、個人電腦、筆電等主要設備市場需求仍停滯不前，整體情況仍不明朗，以及中國大陸積極投入記憶體產業發展，預期將使記憶體市場競爭更加劇烈，則是未來營運將面臨的挑戰。
潘靜儀表示，今年以來受景氣、客戶結構改變影響，使華東營運狀況不甚理想，持續開源節流、降低成本以強化競爭力是最大功課，營業費用目前已有蠻大改善，希望今年能維持獲利表現。
目前看來，影響客戶需求的中美貿易戰目前又露出些許曙光，潘靜儀指出，客戶有些產品已恢復備料狀態，加上第四季是傳統旺季，目前看來營收狀況會比第三季好轉，但匯率波動造成的影響則有待觀望。
潘靜儀表示，大客戶美光在台中打造封測廠，逐步將高階行動記憶體轉往生產，加上年初客戶降價要求，均對華東營收造成影響，但美光其他產品並未轉單。近期與華邦電合作較多，包括利基型DRAM及NOR Flash都有，前者目前仍較多，後者希望能進一步開發市場。
記憶體封測廠華東（8110）受惠新台幣回貶，2018年第二季獲利季增3.09倍、年增1.4倍，與上半年獲利同步改寫近4年同期新高，優於市場預期。展望後市，在步入旺季、主要客戶出貨續旺下，法人看好下半年稼動率維持高檔，獲利有機會維持與去年同期相當水準。
華東7月自結合併營收7.21億元，月增2.95％、年減9.83％。累計1～7月合併營收50.7億元，年減3.79％。華東近日股價自15元之上拉回12～13元盤整，今早於平盤微幅震盪，盤中小漲約0.5％。三大法人上周合計賣超2236張，累計8月迄今已賣超達4695張。
華東2018年第二季合併營收21.47億元，季減2.42％、年減4.59％，為近2年低點，但毛利率12.08％、營益率6.74％，優於首季11.18％、6.13％及去年同期11.33％、6.26％，雙創近4年同期高點。
在本業獲利率提升，配合業外收益達1.27億元，較首季虧損0.77億元、去年同期虧損0.17億元大幅轉盈下，華東第二季歸屬業主稅後淨利2.2億元，季增達3.09倍、年增達1.4倍，每股盈餘0.42元，雙創近4年同期高點。
合計華東上半年合併營收43.48億元，年減2.71％，毛利率11.63％、營益率6.43％，低於去年同期12.31％、7.16％。不過，在業外收益顯著由虧轉盈下，歸屬業主稅後淨利2.74億元，年增78.9％，每股盈餘0.53元，亦雙創近4年同期高點。
展望後市，時序步入下半年出貨旺季，華新集團旗下華邦電（2344）NOR Flash新產能開出，雖然DRAM、Flash供給增加使市場價格出現鬆動，但產出增加對後段封測廠營運為增添利多，法人預期華東下半年稼動率可維持高檔，獲利有機會維持去年同期高檔水準。
(時報資訊)
記憶體封測廠華東（8110）2018年首季受淡季影響，稅後淨利降至2年低點，每股盈餘0.1元，略低於市場預期，近期股價多空交戰。不過，法人預期今年記憶體市況仍有撐，今早股價在買盤敲進下帶量走揚，早盤上漲2.84％至14.5元，盤中維持約1.5％漲幅。
華東去年11月初觸及18.5元的5年9個月高點後，震盪拉回至今年2月初的11.8元1年波段低點，隨後一度回升15元之上，但4月底再壓回12～13元間盤整。近日股價再啟攻勢，多空於13.4～14.8元間交戰。三大法人近日買賣超調節互見，上周合計仍賣超1527張。
華東2018年首季合併營收22億元，季減11.57％、年減0.8％，毛利率11.18％、營益率6.13％，均降至1年半低點。稅後淨利0.53億元，季減79.96％、年減12.9％，每股盈餘0.1元，低於去年第四季0.54元及同期0.13元，表現為2年低點。
華東首季獲利略低於市場預期，法人認為，主要適逢產業淡季需求轉弱，稼動率下降致使本業獲利率明顯下滑，加上匯損5827萬元拖累業外虧損7734萬元，雖然幅度低於去年同期的1.06億元，但較去年第四季獲利7473萬元轉虧。
華東2018年4月自結合併營收7.24億元，月減1.59％、年減3.22％，累計1～4月合併營收29.24億元，年減1.41％。展望後市，法人認為第二季淡季營運估與首季相當，但今年DRAM市場封測需求仍穩中帶堅，看好下半年營運動能可望回升。
華東2017年合併營收94.31億元，年增7.81％。毛利率14.27％、營益率8.94％，創近6年新高。稅後淨利6.7億元，年增52.27％，每股盈餘1.39元，創近3年高點。董事會決議擬配息0.85元，創近10年新高，以上周五收盤價14.1元計算，現金殖利率仍達6.03％。
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記憶體封測廠華東（8110）2017年第四季淡季不淡，較第三季旺季小增0.6％，創歷史第三高，表現符合預期，全年營收則成長7.81％，重回近3年高點。不過，受賣壓出籠影響，今日股價放量重挫6.99％至15.3元，拉回2個月波段低點。
截至11點20分，華東跌幅仍逾6％，在封測族群中表現最弱，成交量逾7850張，已較上周五全日倍增。觀察法人動態，三大法人上周合計買超華東達2522張，但外資及投信上周五同步轉站空方，合計調節賣超233張。
華東2017年12月自結合併營收8.07億元，月減2.71％、年減10.47％，第四季合併營收24.88億元，季增0.6％、年減4.72％，雙雙改寫歷史第三高。累計全年合併營收94.31億元，年增7.81％，站上近3年高點，亦為歷史第四高紀錄。
華東財務長暨發言人潘靜儀先前法說時指出，雖然客戶備料逐步趨緩，但受惠記憶體平均售價（ASP）及市場、客戶需求持穩，華東去年第四季稼動率將與第三季的80～85％相當，整體營運可望持穩第三季高檔，表現符合公司及市場預期。
展望今年營運，潘靜儀表示，主要須看客戶對終端產品的應用或市占率變化等因素，根據客戶目前給予的營運展望，華東暫無特別的新產能擴充計畫，預期今年營運將與去年相當，維持穩健表現，折舊金額估較去年的24～25億元略減。
華東受惠美光、南亞科、華邦電等客戶委外釋單增加，去年下半年營運顯著增溫，第三季每股賺0.53元，一舉賺贏上半年的0.32元，合計前三季獲利年增達2.27倍，每股賺0.85元。法人預期，華東第四季每股盈餘可望持穩0.4元以上，帶動全年獲利同登近3年高點。
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