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日圓直直落，市場點名面板族群受惠，上市偏光板廠明基材(8215)、奇美材(4960)今天股價走揚，法人指出，日幣貶值，財報最快反應將是匯兌利益，奇美材第三季「匯」賺超過5、6千萬，明基材也有，而反映在購料成本下降，則需要下一個季度才會顯現，因此第三、四季就開始挹注，明年首季也可期待。 日圓貶值，對於面板族群來說也是一利多，友達(2409)於先前法說會上指出，日幣每貶值1%，對於毛利率的貢獻約0.1%。明基材第三季有匯兌收益，但實際數字須等財報通過會計查核後公布，法人也預期奇美材單季匯兌將超過5、6千萬水位。 日圓貶值對於購料成本下降，提升毛利率表現部分，偏光板廠購料占成本比重高，因此在日幣貶值上，成為族群首位受惠廠商，法人表示，相關成本減少效應將於下一個季度展現，因此第三季廠商成本已有部分下降，第四季到明年首季也都會有。 偏光板廠雖有日圓貶值利多，但仍需注意，由於偏光板價格持續下滑，廠商第三季營收旺季不旺，逆勢出現下滑，明基材第三季獲利1.72億元，季減46%，每股賺0.54元，表現不如預期，而奇美材也受到新產品認證進度較預期慢，影響稼動率，對第四季傳統淡季採保守看法。 【2014/11/04 聯合晚報】 |
材料品質出包，奇美材8月下滑，9月估回升
MoneyDJ新聞 2014-09-10 09:32:21 記者 許曉嘉 報導
偏光板大廠奇美材料（4960）繼今年7月份營收回升，原本估8-9月業績仍穩，但因部分材料品質出問題導致生產線良率下降、甚至一度停線，造成8月營收意外下滑5%。經過調整，初估9月營收可能小幅回升，第三季營收估近40億元、季減估5%以內，毛利率亦可能低於上季。
奇美材為台灣偏光板大廠，目前兩大股東分別為奇美實業持股比例約32%、群創光電（3481）持股約8.9%。主要產品應用於電視、顯示器、筆記型電腦及中小尺寸產品。其中，大尺寸應用比重約85%，中小尺寸比重約15%。台系客戶佔比達9成以上，中國客戶比重約5%-6%。其中，台系客戶又以群創（3481）佔比最高，另主要客戶還包括華映（2475）、彩晶（6116），中國客戶則包含華星光電等。
為了擴展業務，奇美材於中國昆山投資興建新偏光板廠已於2014年7月下旬舉行動土儀式。雖因中榮爆炸事件影響，審核流程轉嚴、人力緊縮，導致動工時程遞延到今年第三季，但投產時點仍暫估2016年第一季。
近幾年來奇美材的營運表現大致穩定，2009年到2012年營收連續成長、每股盈餘亦保持3元以上，2013年營收雖因客戶調整及產品結構轉換、加上偏光板跌價而下滑，但受惠於日圓貶值、每股盈餘攀上4.98年高峰。2014年上半年營收續降至加上缺乏匯兌收益，上半年獲利亦低於去年同期。
在傳統旺季支撐下，奇美材繼7月營收回升後，原本對於8-9月業績看法正面。不過，目前有下列變數可能影響第三季業績表現：
一、 部分材料（PVA）品質問題導致生產線良率下降、甚至一度停線，造成8月營收下滑至12.97億元、月減5%、年減13%。據悉，主因是材料供應商原本供貨給奇美材的兩條生產線因故產能不足，所以改以其他產線供貨。目前奇美材已尋求替代材料、調整參數，預計材料問題在9月上半月應可解決，9月營收不至於比8月更差。但整體第三季營收可能低於上季。
二、 8-9月材料問題可能進一步影響第三季平均毛利率及獲利表現。主要係良率下降及產出減少不利於固定成本吸收，推測第三季毛利率亦低於上季（22%），加上營收較少，預期第三季本業獲利不如上季。至於稅後還要評估業外及稅率情況。
展望第四季，根據主要客戶群創光電的看法，電視面板需求到10月份仍穩定。奇美材也認為，以往9-10月需求可能逐漸向下，但今年看來訂單狀況還好。第四季業績可能不會比上季差。
奇美材今年上半年營收約80億元、年減近17%，上半年毛利率約19.88%，上半年每股盈餘約2.02元。預估第三季營收可能接近40億元、季減估5%以內、年減估5%-10%，毛利率估18%-20%，單季每股盈餘估0.9-1.1元。累計前三季每股盈餘估近3元。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=fc28528a-63a3-42fb-a679-c6d4a02acefd&c=MB06#ixzz3CtDFQ6AA
MoneyDJ 財經知識庫
奇美材上半年EPS估1.6-1.8元；預期Q3加溫
MoneyDJ新聞 2014-07-25 09:18:45 記者 許曉嘉 報導
偏光板大廠奇美材料（4960）今年第二季營收約達41.16億元，季增近6%，年減約17%。受到保留盈餘課稅影響，初估第二季獲利低於首季、單季每股盈餘近0.6-0.8元，累計上半年每股盈餘估約1.6-1.8元。隨著電視供應鏈出貨進入傳統旺季，預期第三季產能利用率可能達到滿載，營收及獲利都將加溫。
奇美材成立於2005年，為台灣偏光板大廠之一，產品應用市場包括電視、顯示器、筆記型電腦及中小尺寸產品，其中電視應用比重約2-3成，IT應用比重約5-6成，中小尺寸應用比重約2成。目前最大客戶為群創（3481）、營收佔比約8成，其餘台系面板廠（包括華映(2475)、彩晶(6116)）與中國客戶合計比重約近2成。
受惠於主力客戶訂單穩定，奇美材到2012年為止、營收都維持逐年成長走勢。後來因為客戶產品規格轉換、從傳統TN轉到平均單價較低的VA規格，加上偏光板本身跌價，造成奇美材2013年營收降到178億元。惟因日圓貶值造成材料成本降低及匯兌收益，奇美材2013年每股盈餘反而達到4.98元創近年新高。2014年上半年在產品轉換、偏光板跌價、日圓穩定等因素下，上半年營收約近80億元、年減近17%，因缺乏匯兌收益，上半年獲利亦低於去年同期。
為了分散客戶訂單風險並強化供貨能力，奇美材位於中國大陸的昆山新廠已於今年7月下旬正式動工。第一期投資金額為2.98億美元，註冊資金1.5億美元，規劃將建設2條生產線，年產偏光片1200萬平方米，估算每年銷售額可達20億人民幣，預計最快於2016年第一季投產。由於奇美材購入之土地總面積將可建設3個廠、共計6條生產線，未來還有擴產空間，有利於以在地化生產加強爭取中國大陸高端偏光片訂單，並享有租稅優惠。
展望今年下半年，儘管奇美材近期股價可能仍受到大股東賣壓影響（群創持股比例降到8.8%、持有張數仍達4.3萬餘張），不過，就本業來看，奇美材認為，第三季營收應可優於上季，但因產能利用率已高，加上產品組合持續轉換，預估營收季增幅度可能有限。目前評估影響下半年業績表現的主要3大觀察重點包括：
一、 偏光板平均單價變化。偏光板產品價格近年來持續走低，以最近幾季來看，從去年第四季到今年第二季為止，偏光板價格跌幅已達15%-20%。目前看來下半年偏光板價格續跌壓力仍在。
二、 產品組合持續調整。因應客戶需求，奇美材近來積極將產品規格從傳統TN轉換到VA，而VA規格產品單價較低（但毛利率差不多），預期下半年VA產品比重還會繼續拉高。不過，原本低迷的筆記型電腦NB偏光板近來拉貨需求增強，相對平板電腦偏光板訂單減少，對於營收增加可能有正面助益。
三、 日圓匯率表現。目前看來匯率走勢平穩，推估第三季匯率對於材料成本與業外匯兌影響可能有限。
奇美材今年第一季營收38.85億元，稅後淨利5.32億元，每股盈餘1.08元。今年第二季營收約達41.16億元，季增近6%，年減約17%。受到保留盈餘課稅影響，初估第二季獲利低於首季、單季每股盈餘近0.6-0.8元，累計上半年每股盈餘估約1.6-1.8元。預估第三季營收可達42-44億元、季增估1成內，但單季每股盈餘有機會回升到1元以上水準。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=4bb85c14-65d1-4970-b85c-d1a7e5a1c94f&c=MB06#ixzz38SLUMZlE
MoneyDJ 財經知識庫
偏光板廠去年受惠日圓貶值；今年營運回歸本業
精實新聞 2014-02-27 10:53:12 記者 許曉嘉 報導
台系偏光板廠去年受惠於日圓大幅貶值，不僅在材料採購與成本結構都享受正面助益，各廠商也多少認列了一些匯兌收益。隨著日圓匯率波動趨於和緩，市場預期，偏光板廠包括奇美材料（4960）、明基材料（8215）今年來自於日圓貶值對於成本結構改善與匯兌收益貢獻的影響程度都將降低，今年整體營運可能回歸看本業的表現。
奇美材去年營收約179億元，年減11.2%，但稅後純益約24.3億元、較2012年稅後淨利16億元、年增達51%，全年每股稅後盈餘為4.98元，亦大幅優於2012年的3.5元。其中，奇美材光是前三季匯兌收益就超過6億元，而前三季毛利率達17%、亦較去年同期增逾5個百分點。整體而言，去年營運表現受惠於日圓貶值頗多。
展望今年，以第一季來看，奇美材今年1月份受到春節假期等因素影響，單月營收降到12.58億元、月減3.4%、年減27.5%，並創下自2010年11月以來波段新低。奇美材表示，2月應該還是淡、3月可能會上來。因為電視偏光板新規格產品已通過主要客戶認證，初估第一季營收應可與上季持平或小幅減少（估37-39億元，季減1成以內），不致於掉太多。但4月還不清楚。
為了重啟營運成長動能，奇美材近年來積極擴展新客戶，並且決定前往中國蘇州投建偏光板新廠，預計將於2016年初投產。去年中國客戶占比估計已達2成（或以上）水位，主力客戶（群創（3481））營收比重略有下降（但估仍達7成）。預期未來中國訂單比重可能持續提高。由於日圓匯率波動亦趨於平緩，市場預期，奇美材今年獲利表現可能亦必須排除匯兌收益因素、回歸本業營運績效。不過，公司目標還是希望今年的毛利率能保持平穩（推估維持18%以上）。
明基材去年營收達到180.34億元，年增達20.9%，目前最大客戶就是母公司面板大廠友達光電（2409），偏光板訂單來源亦集中於友達。除了日圓貶值，明基材去年亦進行多項內部調整措施、改善成本、降低費用，例如明基材蘇州廠過去曾有4000多名員工、但今年初降到800人等等，加上導入新製程、提升良率，因此去年毛利率自年初由負轉正後、到第三季提升到14%。
獲利方面，由於毛利率提升，明基材去年前三季營業利益達9億餘元，加上匯兌收益又貢獻2億餘元，因此去年前三季稅後淨利達10.17億元、每股盈餘3.17元，外界推估，明基材去年每股盈餘上看4-4.5元，較2012年每股虧損3.38元、改善許多。
展望今年，明基材預期，今年主要營收來源應該還是偏光板，但公司為了精進偏光板產品技術，近來從4K電視、IPS、監視器，到中小尺寸應用產品都已有更多佈局，相信今年供貨能力仍穩定。另外，明基材近年來配合集團策略方向積極發展隱形眼鏡、醫療耗材，今年料將有進一步開拓。例如隱形眼鏡銷售將朝東南亞市場擴大推展。
短線來看，明基材今年1月份營收降到14.15億元，月減約3.1%，年減約4.15%，主要係受到春節假期影響。預期2、3月營收同樣是呈現先降後升走勢。明基材表示，第一季應該比較淡，公司目標還是力拼首季營收持穩。外界推估，明基材今年第一季營收可能落在40億元附近，與上季接近或季減1成內。
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